一、走勢(shì)分析
生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,本周銅價(jià)寬幅震蕩為主,截止24日,銅價(jià)報(bào)102618元/噸,較周初下跌0.28%,同比上漲31.36%。
銅周度漲跌圖

據(jù)生意社周度漲跌圖顯示,近三個(gè)月來,跌7漲6,本周銅價(jià)小幅下跌。
LME銅庫(kù)存

據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫(kù)存小幅下跌,截止周末,LME銅庫(kù)存396000噸,較周初下跌0.61%。
宏觀方面:美國(guó)4月制造業(yè)PMI初值直接干到了54.0,不僅遠(yuǎn)超預(yù)期,還創(chuàng)下了近四年的新高。這說明什么?說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)熱得發(fā)燙,根本不需要美聯(lián)儲(chǔ)急著降息。就業(yè)數(shù)據(jù)也硬得很,初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)僅微升。美元指數(shù)應(yīng)聲反彈逼近99關(guān)口,美股全線收跌。對(duì)于以美元計(jì)價(jià)的有色金屬來說,這無(wú)疑是當(dāng)頭一棒。
供應(yīng)端:智利與剛果(金)的酸荒問題持續(xù)發(fā)酵,印尼格拉斯伯格礦山的事故更是讓下半年產(chǎn)能恢復(fù)蒙上陰影。雖然贊比亞盧安夏銅礦復(fù)產(chǎn)的消息帶來一絲緩和,但I(xiàn)CSG預(yù)測(cè)的全球盈余逆轉(zhuǎn),說明供需緊平衡的底色未變。
需求端:傳統(tǒng)領(lǐng)域略顯疲態(tài),“金三銀四”消費(fèi)成色不足。如房地產(chǎn)、建筑工程、基建設(shè)施建設(shè)以及白色家電等傳統(tǒng)消費(fèi)板塊表現(xiàn)低迷。由于這些行業(yè)利潤(rùn)空間受限,難以消化高達(dá)10萬(wàn)+的原料成本壓力,進(jìn)而對(duì)銅消費(fèi)的拉動(dòng)作用極為有限 。不過,新興領(lǐng)域的爆發(fā)力正在填補(bǔ)這一缺口。國(guó)際能源署數(shù)據(jù)顯示,全球光伏新增發(fā)電量領(lǐng)跑可再生能源,疊加國(guó)內(nèi)AI算力中心建設(shè)、PCB擴(kuò)產(chǎn)潮以及“新三樣”出口的強(qiáng)勁增長(zhǎng)(一季度電動(dòng)汽車、鋰電池、太陽(yáng)能電池出口分別增長(zhǎng)77.5%、50.4%、30.5%),為銅消費(fèi)開辟了新的增長(zhǎng)極。此外,上周10個(gè)重點(diǎn)城市新房二手房成交面積環(huán)比雙增,也透露出地產(chǎn)端微弱的回暖信號(hào)。
綜上所述:銅價(jià)目前處于“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”的博弈之中。高盛維持2026年銅供應(yīng)過剩的預(yù)測(cè),但也警示了硫酸短缺可能帶來的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。上方受制于現(xiàn)貨畏高情緒和美元強(qiáng)勢(shì),下方受礦端緊缺和地緣風(fēng)險(xiǎn)托底。不具備單邊暴漲或暴跌的基礎(chǔ)。對(duì)于后市,短期銅價(jià)大概率區(qū)間寬幅震蕩為主。
技術(shù)層面分析(基于生意社商品行情分析系統(tǒng))

通過生意社商品行情分析系統(tǒng),可以通過兩個(gè)維度來分析銅價(jià)未來走勢(shì):
一、當(dāng)10日均線(銅現(xiàn)貨)在20日均線上方時(shí),上漲概率較大。反之,則概率較小?,F(xiàn)在10日均線在20日均線的上方,說明銅價(jià)進(jìn)入到上漲通道,上漲概率較大。
二、當(dāng)前的位置?,F(xiàn)在銅價(jià)處于一年高位。
綜上所述,現(xiàn)在銅價(jià)仍處于上升通道,上漲概率大,但一年位置處于高位,有一定風(fēng)險(xiǎn),需要控制倉(cāng)位。

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